Кто такие крупные игроки рынка, маркетмейкеры?
Маркетмейкеры (киты, манипуляторы рынком) - это крупные игроки рынка, обладающие огромным капиталом, которые способны самостоятельно или согласовав свои действия с другими крупными игроками, влиять на движение цены какого-либо актива в выгодном им направлении. Часто их действия идут вразрез с текущим трендом ожиданиями более мелких участников рынка.
В дословном переводе с английского, market maker - тот кто делает рынок, это участники рынка, которые управляют потоками котировок и обеспечивают ликвидность рынка, то есть, возможность быстро конвертировать торговые инструменты в денежный эквивалент и обратно. В роли маркетмейкеров выступают финансовые компании, банки, брокеры и инвестиционные фонды, а также крупные частные инвесторы.
Крупным игрокам игрокам доступно намного больше информации о ближайшем движении цен, например количество выставленных ордеров и открытых сделок. Противоречит ли это законам о прозрачности рынка? Нет. По заключенным с биржами договорам, на маркетмейкеров возложена обязанность по приобретению и продаже активов по существующим ценам даже в тех случаях, когда ситуация на рынке им не выгодна. Маркет мейкер обязан выдерживать разницу между ценами на покупку и продажу активов, получая за это определенное вознаграждение и скидки на комиссионные, а также доступ к просмотру текущих ордеров.
Как происходит манипуляция рынком крупными игроками?
На 2225 адресах сосредоточены депозиты размером от 1 000 до 10 000 ВТС. Таким образом, 0.01% от всех держателей биткоина контролируют около 42% всех монет.
На 88 кошельках хранится от 10 000 ВТС — около 13% всех монет. Два из них хранят свыше 100 000 ВТС, а это 1.5% от всего предложения.
Такая концентрация активов означает, что крупные игроки крипторынка способны довольно легко влиять на цену активов, например устроить .
“Выбивание стопов”
Рассмотрим, как происходит типичная манипуляция рынком, более известнаяя, как сбор или выбивание стопов.
Как уже было сказано выше, маркетмейкеры имеют доступ к просмотру открытых ордеров.
Таким образом они видят количество и объемы по открытым сделками и начинают резко двигать цену в диапазон, где размещено максимальное количество отложенных ордеров.
Как только ордера исполняются и позиции набраны, манипуляторы начинают двигать цену в обратном направлении, к тому уровню, на котором она находилась до манипуляции. В результате, эти сделки либо закрываются с убытком по Стоп-приказам, либо затягивают их держателей в глубокие минуса.
“Сбор стопов” в обе стороны
Иногда эта манипуляция происходит в несколько этапов, чтобы забрать стопы и как держателей длинных позиций, так и держателей коротких. В этом случае цена совершает несколько импульсных движений подряд, в разных напрвлениях.
Удержание цены в диапазоне
Искусственное удержание цены в определенном узком диапазоне является еще одним видом манипуляций рынком.
Рыночные заявки двигают цену, а лимитные заявки сопротивляются этому движению. Чем больше выставлено лимитных заявок по определенной цене, тем больше потребуется рыночных заявок, чтобы преодолеть эту цену.
Большие скопления лимитных заявок образуют блоки, или стенки ордеров, препятствуют дальнейшему движению цены. Крупные игроки рынка создают такие блоки на определенных уровнях для удержания цены в выгодном для них диапазоне.
Чем дольше происходит удержание цены в определенной зоне, тем больше позиций и ордеров размещается в этом диапазоне цен и тем больше количество Стоп-приказов размещается у верхней и нижней границ ценового канала. После стадии накопления, манипулятор может, убирая свои стенки ордеров, совершить несколько резких импульсных движений для выбивания стопов в обе стороны, прежде, чем сформируется новое трендовое движение.
Айсберг ордеры
Айсберг ордер (iceberg order) - является особым типом заявки на покупку или продажу актива, которые используются крупными игроками рынка, чтобы не показывать реальные объемы на покупку или продажу актива. Для этого их ордера разделяются на видимую и невидимую часть “айсберга”. Обычные трейдеры видят в стакане лишь небольшую часть ордеров крупного игрока. Манипуляторы очень быстро скупают небольшие объемы на каждом уровне цены настолько быстро, что отследить это обычному трейдеру практически невозможно. Однако, используя специальные сервисы, их легко обнаружить в биржевом стакане по характерным повторяющимся сделкам.
Как распознавать и уберечься от манипуляций рынком?
Риск-менеджмент и мани-менеджмент это проверенный и надежный способ минимизировать потери во время манипуляций рынком. Но они лишь снижают потери пост-фактум и не дают преимуществ в прогнозировании подобных ситуаций на рынке.
Возможно ли вовремя заметить и предостеречь действия крупного игрока? К сожалению, манипуляторы очень хорошо умеют заметать свои следы, иначе их действия были бы слишком очевидны и предсказуемы. Существует множество стратегий, например, айсберги и другие, с помощью которых позиция крупного игрока может быть скрыта.
Самый эффективный способ вовремя распознать действия манипуляторов и уберечь свои позиции от них, и даже использовать их в свою пользу, это изучить их логику и стратегии торговли. Однако, это достаточно сложно. Полноценное изучение этого вопроса требует значительного расширения способов получения фундаментальных данных о положении дел на рынке. Фактически, для этого необходимо использовать похожие инструменты для анализа рынка.
Одними из таковых, являются инструменты ончейн-анализа, которые показывают периоды перекупленности и перепроданности актива, а также отображают настроения долгосрочных инвесторов.
Далее мы рассмотрим наиболее полезные источники фундаментальных рыночных данных о действиях крупных держателей цифровых активов.
Кошельки китов
Всплески балансов крупных игроков могут указывать на достижение рынком вершины или ценового дна. Во время продолжительных трендов, балансы на кошельках китов обычно изменяются по направлению движения цены. Таким образом их отслеживание помогает определять смену трендов.
Например, активность крупных держателей Биткоина, с балансами на кошельках от 1000 BTC до 10 000 BTC, уже не раз служила одним из главных драйверов роста или падения цены актива.
Отслеживать такие всплески можно с помощью индикатора Bitcoin: Supply Held by Entities with Balance 1K - 10K, который предоставляет сервис Glassnode.
На графике отмечены всплески балансов BTC крупных игроков относительно графика цены Биткоина в 2013 и 2021 годах:
Анализ биржевых стаканов
Анализ биржевых стаканов является одним из самых важных источников данных для фундаментального анализа рынка. По нему можно определить на каких уровнях крупные игроки сосредоточили свои блоки ордеров и в каком диапазоне будут удерживать цену.
Однако, большинство криповалютных бирж не показывают и 5% глубины своих стаканов.
Сервис TradeFuck позволяет просматривать стаканы топовых криптовалютных бирж с глубиной до 100% и узнать планы крупных игроков. Простой и удобный интерфейс позволяет отображать анализ стаканов сразу нескольких бирж в одном окне.
На скриншоте отмечены крупные блоки ордеров по BTC в стакане криптовалютной биржи Binance:
Поведение долгосрочных инвесторов
Понимание поведения долгосрочных инвесторов также позволяет довольно точно оценивать рыночную ситуацию.
Если большинство долгосрочных инвесторов аккумулирует актив в ожидании дальнейшего роста, это является показателем долгосрочного восходящего тренда.
Если же долгосрочные инвесторы массово распродают свои активы, это говорит об усилении нисходящего тренда, а пик этих распродаж может свидетельствовать о скором достижении ценового дна.
Удобным инструментом для отслеживания поведения долгосрочных инвесторов является индикатор Long-Term Holder Net Position Change, который показывает на графике 30-дневное изменение чистой позиции долгосрочного держателя. По нему можно наблюдать снижение и возрастание торговой активности в этом сегменте.
На графике представлены периоды аккумуляции и распродаж Биткоина крупными игроками в 2018 и 2021 годах:
Капитуляция майнеров
Капитуляция майнеров или Майнерская капитуляция происходит, если цена добываемого актива падает настолько низко, что майнерское оборудование и плата за электроэнергию перестают себя окупать. Это вынуждает майнеров срочно продавать добытую криптовалюту по невыгодной им цене. Вследствие этого массового выброса актива на рынок, цена начинает валится еще сильнее, снося стопы и остальных участников рынка.
Когда майнеры сдаются, это является одним из самых достоверных сигналов к покупке актива.
Отследить капитуляцию майнеров на графике можно используя индикатор Hash Ribbons, который представляет собой зеленую и синюю простые линии скользящего среднего значения сложности и скорости хеширования. Если они пересекаются друг с другом - происходит Капитуляция майнеров.
На недельном графике показаны периоды капитуляции майнеров Биткоина:
Индикатор aSOPR
SOPR (Spent Output Profit Ratio) - это индикатор, который отображает на графике степень реализованной прибыли и убытков для всех держателей определенного актива. Он работает на основе подсчета спреда - расхождения между ценой продажи и ценой покупки. Его можно использовать для определения периодов, когда начинается массовая фиксация прибыли или убытков, и таким образом определять настроение участников рынка.
Если 7-дневная скользящая средняя индикатора aSOPR находятся ниже уровня 1, это говорит о преобладании панических настроений среди держателей актива, массовых фиксациях убытков и перепроданность актива.
Воспользоваться индикатором aSOPR можно на сайте аналитического сервиса Glassnode.
На графике показаны периоды перепроданности Биткоина по индикатору aSOPR:
Индикатор NVT
Индикатор NVT - служит инструментом для определения пузырей на рынках криптовалют. Она работает на основе оценки текущего курса, рыночной капитализации выбранного актива и объема транзакций в блокчейне. Индикатор помогает спрогнозировать схлопывание пузыря, определяя стадии перекупленности и перепроданности рынка.
Он рассчитывается по такой формуле: Рыночная капитализация Биткоин / Объем транзакций, проходящих через блокчейн (в USD).
Если линия NVT находится около нижней границы канала, это свидетельствует о том, что Биткоин находится в перепроданности и есть потенциал роста.
Если линия NVT находится около верхней границы канала, это свидетельствует о том, что Биткоин находится в перекупленности и наиболее вероятно снижение цены.
На графике показаны периоды перекупленности и перепроданности Биткоина по индикатору NVT:
Самый эффективный торговый индикатор
Использование технологий искусственного интеллекта в современной биржевой торговле облегчает и автоматизирует процесс управления рисками и существенно снижает их. ИИ торгового индикатора TradeINEX, на основе методов машинного обучения и предсказательного моделирования построит самую эффективную стратегию риск и мани менеджмента, и даст не только сигналы на покупку и продажу актива, но и уровни стоп-лосс и фиксации прибыли. Эффективность торговой стратегии можно предварительно проверить на графике любой торговой пары, используя модуль статистического анализа.
[ ПОДКЛЮЧИТЬ ИНДИКАТОР ]
ПРОЙДИТЕ ТЕСТ ПО ТЕМЕ УРОКА:
Проверьте свои знания полученные на этом занятии. Успешное прохождение тестирования позволит убедиться в том, что материалы урока хорошо усвоены и перейти к следующей теме: Пошаговый анализ рынка перед открытием сделки.
ПЕРЕЙТИ К ТЕСТИРОВАНИЮ
| 
